报告
参考组合在养老基金投资中的应用
摘要
近年来，随着资产配置理念不断发展，全球范围已有较多机构（如加拿大养老金、中国国家主权基金、挪威主权基金、新西兰超级年金等）采用参考组合模式开展资产配置。本报告主要阐述参考组合的起源和定义，分析参考组合在养老基金资产配置以及激励机制中的应用。参考组合模式将收益基准从绝对转化为相对，建立更加公允视角，有助于厘清资产持有者与资产管理者等各方责任，为投资管理团队获取超额收益创造更加适宜环境，从而推进养老投资市场化进程，提高养老金长期财务收益水平与稳定性。
检索正文关键字
报告目录
-
一 参考组合概述
- （一）资产配置模式演进历程
- 1.固定收益模式
- 2.60/40模式
- 3.捐赠基金模式
- 4.风险均衡模式
- （二）参考组合模式的由来
- （一）资产配置模式演进历程
-
二 参考组合在资产配置中的应用
- （一）参考组合的资产配置流程
- 1.确定参考组合构成资产
- 2.确定参考组合配置比例
- （二）基于参考组合的实际组合构建流程
- 1.确定实际组合中其他资产的替代比例
- 2.构建政策组合与实际组合
- 3.调整与更新参考组合
- （三）参考组合在资产配置中的功能与定位
- 1.设立总组合预期相对风险水平，更好发挥长期投资优势
- 2.建立衡量价值增加的合理基准，更好划分董事会、投资管理团队、外部管理人之间责任
- （一）参考组合的资产配置流程
-
三 参考组合在考核机制中的应用
- （一）使收益风险考核更加科学精准
- （二）使薪酬激励机制的制定基准具有导向作用
- 四 借鉴与启示
报告图片/图表
相关文献
查看更多>>>